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“三道红线”利剑高悬房企资金链迎大考

作者:admin  时间:2021-02-06 14:25  人气:181 ℃

  数据表现,历年1月均为房企债券融资高峰期,今年也不破例,但总体发债周围矮于市场预期。贝壳钻研院数据表现,2021年1月房企境内外债券融资累计约1630亿元,同比消极5.3%。行家外示,“三道红线”威力开起展现,房地产债券今年到期周围添众,对资金链带来考验。

  ● 本报记者 王舒嫄

  发力美元债市场

  贝壳钻研院数据表现,1月房地产企业发走的债券中,境外债券占54%。贝壳钻研院称,2021年房企融资新规与银走房地产贷款荟萃度管理制度均处于实走前过渡期。监管更趋厉格,房企对金融环境预期偏紧。境内融资承压,房企开年不息发力美元债市场。

  1月房地产企业境内发债平均票面利率为4.75%,环比消极0.28个百分点;境外发债平均票面利率为7.11%,较上月消极0.68个百分点。

  分析人士称,2020岁暮发布的银走业金融机构房地产贷款荟萃度管理制度将添剧房企金融荟萃度,展望2021年房企融资能力和融资成本将添速分化。

  “2021年房企面临大周围的债券到期,借新还旧压力较大,故岁始不少房企抓住融资成本较矮的窗口期添紧发债。”中国指数钻研院企业事业部钻研副总监刘水说。

  境内融资方面,刘水认为,2021年房地产融资照样处于收紧状态,在“三道红线”试点周围能够扩大的背景下,房企境内债券融资周围将表现幼幅添长,融资成本将大致保持安详。

  境外融资方面,现在房企海外发债只能用来借新还旧,展望2021年该政策仍将一连,所以全年海外债券发走周围将受限于到期周围。受疫情影响,西洋等国家不息实走宽松货币政策,海外起伏性较为裕如,2021年房企境外融资成本有看进一步降矮。

  监管部分此前清晰的房企融资“三道红线”为:剔除预收款后的资产欠债率上限为70%、净欠债与股本之比上限为100%、现金与短期债务比上限为1。

  偿债压力上升

  贝壳钻研院数据表现,2021年1月境内外房地产企业债券到期周围约1447亿元,较上月增补43.4%,同比增补118.9%。2021年房企偿债周围将不息增补,全年偿债压力上升。

  中指院数据表现,今年上半年房企到期债务周围将创出近年来新高,而全年到期周围将同比增补16.94%至8888.83亿元。原由借新偿旧仍为债务清偿的主要手段,所以房企纷纷添快债券融资步伐以答对偿债高峰的到来。

  中信证券分析师认为,现在已有9家境内发债房企发生债券内心违约,固然大型房企违约案例不众,但远大负面名誉事件正屡次发生。

  “异日房地产金融政策将维持偏紧态势,同时‘三道红线’有能够扩围,房企答偏重现金流管理,积极调整杠杆程度,拓展众元化融资渠道,升迁自己抗风险能力。”刘水提出。



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